Dans Caballo, chaque joueur conduit son cheval sur un parcours avec un seul objectif : franchir la ligne d’arrivée en premier. À son tour, le joueur choisit de lancer les dés bleus ou les dés rouges. Les dés bleus assurent une cadence plus modérée, au trot : on avance doucement, mais on économise ses ressources et on gagne de 1 à 3 jetons Énergie selon le lancer de dé.Les dés rouges, eux, permettent d’avancer plus vite, au galop, mais le joueur prend plus de risque : il peut perdre des jetons Energie, rater un saut d’obstacle et donc reculer jusqu'à la mare d'eau la plus proche ou réussir son pari et prendre une avance significative sur ses adversaires. Les joueurs doivent donc gérer leurs réserves de carottes avec stratégie : avancer vite n’est pas toujours la meilleure option. Un jeu de parcours qui développe la prise de décision et la gestion du risque.